ЦБ ухудшил среднесрочный прогноз: ВВП на 2026 год может не вырасти, инфляция — до 6–7%

Что изменилось в прогнозе

Банк России снизил оценку роста экономики на 2026 год: теперь прогнозируется прирост ВВП в пределах 0–1% вместо прежних 0,5–1,5%. Нижняя граница прогноза впервые опустилась до нуля.

Одновременно регулятор повысил прогноз инфляции на 2026 год до 6–7% против предыдущих 4,5–5,5%. Пересмотр затронул также оценки по цене нефти, внешней торговле и платежному балансу.

Почему Центробанк скорректировал ожидания

Председатель Центробанка отметила, что пересмотр основан на обновлённой оценке предложения в экономике, изменении внешних условий, бюджетной политике и нарастании инфляционных рисков.

Весной регулятор рассчитывал на более быстрое восстановление производственных мощностей, но эти ожидания не подтвердились. Дополнительное давление на цены оказал кризис на топливном рынке, что ускорило рост стоимости товаров и усилило инфляционные ожидания населения и бизнеса.

В Банке России считают, что текущее ускорение инфляции носит временный характер и что по мере восстановления работы нефтеперерабатывающих предприятий и стабилизации топливного рынка инфляционные ожидания снизятся.

Оценки по бюджету

Регулятор заложил в прогноз первичный структурный дефицит бюджета на уровне около 2% ВВП. С учётом этого общий дефицит федерального бюджета может составить примерно 3,6% ВВП, или порядка 8,2 трлн рублей — это самое высокое значение с периода пандемии и рекорд в абсолютном выражении.

Центробанк подчёркивает, что это его собственная оценка, основанная на текущих данных; окончательные параметры могут измениться после публикации обновленного проекта бюджета правительством.

Последствия для экономики

Формально регрессии в прогнозе рецессии нет, но впервые допускается нулевой рост экономики в 2026 году. Повышение инфляции и рост дефицита усиливают давление на государственные финансы.

Экономисты связывают ухудшение бюджетных показателей с замедлением активности, ограниченным эффектом от повышения налогов и ростом государственных расходов. По данным Минфина, дефицит федерального бюджета за первое полугодие уже достиг 5,7 трлн рублей, превысив запланированный на весь год объём.

Ранее руководитель одного из крупных банков отмечал, что население больше всего озабочено окончанием войны, а экономика подвержена «переохлаждению»; по его мнению, сохранение высоких ключевых ставок усугубляет отток инвестиций.