Перед июньским заседанием совета директоров Банка России участники рынка выразили свои ожидания через инструмент своп на ключевую ставку: по состоянию на 28 мая трёхмесячный контракт торгуется примерно на уровне 13,96%, что отражает коллективный прогноз банков, управляющих компаний и корпораций.
Из текущих цен следует следующая траектория: суммарное снижение ставки на 1,25 процентного пункта в июне и июле с нынешних 14,5%, затем пауза осенью и выход на уровни 13–13,25% к декабрю. Рыночная логика основана на ожидании сезонного замедления инфляции летом и учёте плановой индексации тарифов ЖКХ с 1 октября.
Экономист Егор Сусин относится к такой трактовке скептически: с учётом лагов денежно‑кредитной политики преждевременное снижение летом может оказаться неэффективным и усилить вторичные эффекты при осеннем росте тарифов.
Вопрос в том, последует ли Банк России траектории, уже заложенной рынком, или выберет иную логику, ориентируясь на долгосрочные риски и возможные побочные последствия.
