По оценке Центрального банка, после небольшого снижения ВВП в первом квартале экономика России должна показать рост во втором квартале 2026 года, при этом темпы прироста потребительских цен заметно замедлились.
Динамика ВВП и факторы, поддерживающие рост
По данным Росстата, в первом квартале годовое снижение ВВП составило 0,2%.
- Рост поддержали экспортные отрасли за счёт повышения цен
- Положительное влияние оказало усиление рубля, выгодное импортёрам
- Поддержку оказывали отрасли, работающие на государственный заказ
Инфляция и рынок труда
Снижение темпов роста потребительских цен было заметным в апреле и, вероятно, сохранилось на низком уровне в мае; значительную роль в этом сыграли временные факторы.
Рынок труда остаётся жёстким: снижение темпов найма не отразилось на динамике зарплат — рост доходов оставался высоким.
«Потребительский спрос продолжает расширяться в условиях сохранения быстрого роста доходов»
Риски и монетарная политика
Баланс рисков смещён в сторону проинфляционных факторов, в том числе в связи с уточнением параметров бюджетной политики, объявленным Минфином.
«Необходимо поддержание степени жёсткости ДКП, которая позволит полностью купировать эти проинфляционные риски»
Следующее заседание регулятора назначено на 19 июня; аналитики ожидают дальнейшего снижения ключевой ставки с текущего уровня 14,50%.