Рубль сохраняет осторожную динамику перед решением по ключевой ставке Банка России
Утром в пятницу рубль на международном валютном рынке торгуется без выраженного направленного движения. Инвесторы ждут итогов заседания совета директоров Банка России, итоговое решение которого может создать дополнительные риски для российской валюты в случае более глубокого снижения ключевой ставки, чем предполагают основные рыночные прогнозы.
Потенциально резкое смягчение денежно‑кредитной политики может стать уже вторым за последние сутки негативным фактором для рубля после вчерашнего сообщения Минфина о планах в мае возобновить валютные интервенции по механизму бюджетного правила. В условиях высоких цен на нефть это означает возможные покупки на бирже иностранной, в том числе китайской, валюты.
Поддержка от экспортной выручки и налогового периода
Несмотря на неблагоприятную реакцию рынка на новости Минфина, по итогам текущей недели рубль все еще демонстрирует рост, продолжая серию недельного укрепления. Поддержку оказывают продажи экспортной выручки за нефть, реализованную по высоким весенним ценам, а также дополнительные продажи иностранной валюты сырьевыми компаниями для пополнения рублевой ликвидности к уплате налогов 28 апреля.
Ожидания по ключевой ставке
Решение по ключевой ставке Банк России планирует объявить в 13:30 мск, а на 15:00 мск назначена пресс‑конференция руководства регулятора.
Согласно опросам участников рынка, базовый сценарий предполагает снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако свежие данные о замедлении инфляции в РФ усилили позиции тех, кто допускает более агрессивное смягчение — сразу на 100 базисных пунктов.
Текущие котировки рубля к основным валютам
Перед объявлением решения регулятора пара доллар/рубль около 9:35 мск в системе LSEG находилась в районе 75,85, что отражает незначительное укрепление рубля по сравнению с закрытием четверга, когда по итогам дня он ослаб примерно на 1%.
Курс евро по отношению к рублю составляет около 88,60, при этом рубль также незначительно отыгрывает потери после четверга, когда его ослабление к европейской валюте достигало порядка 0,8%.
В паре с юанем рубль на форексе сейчас теряет около 0,6%, диапазон котировок составляет 10,61–11,42. На Московской бирже торги четверга по инструменту юань/рубль с расчетами «завтра» завершились вблизи отметки 11,07, что соответствовало ослаблению рубля примерно на 1,1%. Объем торгов этой парой за день составил порядка 164 млрд рублей.
Беспоставочный инструмент доллар/рубль с расчетами «завтра» завершил предыдущую сессию около 75,21, где рубль подешевел примерно на 0,9% по сравнению с закрытием среды.
При этом значительную часть четверга рубль торговался в плюсе и находился недалеко от локальных максимумов укрепления, однако к концу дня резко развернулся вниз после заявления Минфина о возвращении в мае на валютный рынок с операциями в рамках бюджетного правила, приостановленными в начале марта на фоне снижения нефтегазовых доходов.
Возобновление валютных интервенций Минфина
Параметры валютных операций на май Минфин намерен объявить в полдень третьего рабочего дня месяца — 6 мая. В заявленный объем войдут не только планируемые на май операции, но и отложенные за март и апрель интервенции.
Согласно действующему бюджетному правилу, при превышении фактической цены нефти над заложенным в механизм порогом в $59 за баррель для эталонного российского сорта ведомство направляет дополнительные нефтегазовые доходы на покупку иностранной валюты и золота за рубли с последующим пополнением Фонда национального благосостояния. Такие операции, как правило, оказывают давление на курс рубля.
Динамика рубля с начала апреля и локальные максимумы
Несмотря на краткосрочное ослабление на новостях о возобновлении бюджетного правила, с начала апреля рубль на форексе прибавляет около 6,7% к доллару и порядка 5,6% к евро. На Московской бирже он укрепляется к юаню примерно на 5,7%, одновременно демонстрируя пусть и умеренный, но положительный результат и по текущей неделе.
На этой неделе на внешнем валютном рынке курс доллара опускался до отметки около 74,40 рубля — минимального значения с мая 2023 года, а евро — до 87,36 рубля за единицу. На Московской бирже курс юаня снижался до примерно 10,89 рубля — минимума с конца января.
