ЦБ России распродал более 21 тонны золота для покрытия рекордного дефицита бюджета

С начала 2026 года Центральный банк России реализовал 21,772 тонны золота, направив вырученные средства на покрытие дефицита федерального бюджета. По итогам марта дефицит достиг примерно 4,6 триллиона рублей на фоне слабых нефтегазовых поступлений в первые месяцы года.

По данным регулятора, на 1 апреля 2026 года объем золотых резервов сократился на 0,7 миллиона тройских унций — до 74,1 миллиона унций. Только в марте снижение составило 0,2 миллиона унций.

На Московской бирже в марте 2026 года резко выросла активность на рынке драгметаллов. Объем операций с золотом превысил показатели марта прошлого года более чем в 3,5 раза и достиг 42,6 тонны, из которых 28,6 тонны пришлись на свопы и 14 тонн — на спот‑сделки. В рублевом выражении оборот увеличился примерно в пять раз, до 534,4 миллиарда рублей.

По оценке ведущего аналитика Freedom Finance Global Натальи Мильчаковой, распродажа части запасов ради финансирования бюджетного дефицита может продолжиться, учитывая ускоренный рост государственных расходов по сравнению с первоначальными параметрами бюджета. Она отмечает, что подобная практика не является исключением и встречается в ряде других центральных банков, особенно в развивающихся экономиках.

Осенью 2025 года ЦБ начал активнее проводить операции купли‑продажи золота на внутреннем рынке, где заметно выросла ликвидность. Эти действия фактически отражают аналогичную стратегию Минфина, использующего средства Фонда национального благосостояния. Продажа золота помогает регулятору сохранять валютную диверсификацию резервов, совокупный объем которых оценивается почти в 775 миллиардов долларов, при том что доля золота в них за последние годы существенно возросла вслед за ростом его стоимости.

Основной золотой запас Россия сформировала в 2002–2025 годах, приобретя более 1900 тонн металла. Наиболее интенсивные покупки пришлись на 2008–2012 годы (чуть более 500 тонн) и на период 2014–2019 годов (свыше 1200 тонн. С 2020 года, по данным аналитика компании «Финам» Николая Дудченко, чистые покупки золота составили 55,4 тонны.

Дудченко отмечает, что часть центральных банков сегодня также продолжает продавать золото, чтобы покрывать возросшие расходы, включая оборонные, а также компенсировать рост затрат на энергоресурсы и поддерживать стабильность национальных валют.

По словам Натальи Мильчаковой, многие регуляторы наращивали золотой запас именно с расчетом на продажу по высоким ценам в период острой необходимости. В условиях усиливающейся геополитической напряженности и неопределенности в мировой экономике, по ее мнению, нынешний год как раз стал таким периодом. В качестве примера она приводит центральный банк Турции, который реализует валютные резервы для сдерживания обесценивания лиры.

Эксперты Freedom Finance Global полагают, что структурный спрос на золото в ближайшей перспективе существенно не ослабнет, поскольку металл остается одним из главных конкурентов доллара в статусе резервного актива. При снижении котировок, на коррекциях, центробанки, как ожидается, будут наращивать покупки, а при существенном росте цены — фиксировать прибыль и высвобождать ликвидность для решения ключевых задач, включая поддержку банковских систем. По прогнозу Мильчаковой, в ближайшие два месяца не исключен возврат стоимости золота к уровням около 5000 долларов за тройскую унцию.

В понедельник котировки золота демонстрировали снижение на фоне укрепления доллара и усиления инфляционных рисков после перекрытия Ормузского пролива. Спотовая цена металла опустилась до 4797,79 доллара за тройскую унцию, в ходе торгов обновив минимум с 13 апреля.