«РусГидро» предупредила о риске дефолта на фоне долга свыше триллиона рублей
Крупнейшая в стране генерирующая компания, обеспечивающая порядка 12% выработки электроэнергии, предупредила инвесторов о риске дефолта по долговым обязательствам. Общая долговая нагрузка компании превышает триллион рублей.
Что указано в материалах компании
В отчётных материалах к годовому собранию акционеров компания прогнозирует, что к концу 2027 года её чистый долг может достичь 1,3 трлн рублей. На текущий год соотношение чистого долга к EBITDA оценивается в 6,2, что значительно превышает обычные ковенантные пороги и повышает риск нарушения кредитных условий.
Ключевые факторы риска
- Масштабная инвестиционная программа, особенно проекты в Дальнем Востоке.
- Убыточность дальневосточных дочерних активов.
- Длительный период высокой ключевой ставки, увеличивающий расходы на обслуживание долга.
- Риск нарушения кредитных ковенантов и кросс‑дефолта при проблемах по отдельным займам.
Финансовые показатели и динамика
В 2024 году компании пришлось направить значительную часть выручки на уплату процентов, что привело к чистому убытку в 61,2 млрд рублей. В прошлом году был зафиксирован возврат к прибыли — 117,9 млрд рублей, а в январе–марте 2026‑го прибыль составила 37,2 млрд рублей. При этом долг компании вырос примерно на 40% за квартал.
Меры акционера и эффект на рынок
Государство, владеющее 62% компаний, приняло решение продлить мораторий на выплату дивидендов до 2029 года, чтобы обеспечить финансирование инвестпроектов объёмом около 1,05 трлн рублей в ближайшие пять лет. Несмотря на эти меры, бумаги компании резко подешевели: на бирже акции рухнули примерно на 10% и обновили исторический минимум — около 34 копеек за штуку.
Компания отмечает, что для реализации крупной инвестиционной программы ей потребуется привлечение значительных заёмных средств, что увеличивает финансовые риски.
В ситуации сохраняющейся долговой нагрузки и высоких процентных ставок аналитики предупреждают о возможных ограничениях по доступу к рынку капитала и необходимости дальнейших решений со стороны акционера и кредиторов.
