Минфин приостанавливает аукционы ОФЗ на неопределённый срок из‑за обвала рынка

Министерство финансов приостанавливает проведение аукционов по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ) на неопределённый срок. Размещения, которые обычно проходили по средам, прекращаются «в целях содействия стабилизации рыночной ситуации».

Обвал рынка и неудачные аукционы

Цены ОФЗ снижаются с середины июня: индекс RGBI откатился с примерно 119 пунктов к отметкам около 110 — годового минимума. Доходности длинных облигаций (сроком более 10 лет) поднялись выше 16,5% годовых.

Последние четыре аукциона прошли неудачно: 24 июня размещение было отменено; 1 июля ведомство реализовало лишь около 10% от предлагаемого объёма (примерно 10,3 млрд рублей из 110 млрд); 8 июля аукцион вновь отменили; 15 июля размещение признали несостоявшимся из‑за отсутствия заявок по приемлемым ценам.

Планы заимствований и дефицит бюджета

В третьем квартале планировалось привлечь на долговом рынке около 1,5 трлн рублей для покрытия дефицита бюджета, который к концу июня оценивался примерно в 5,7 трлн рублей. На практике на данный момент удалось привлечь лишь незначительную сумму — около 8,8 млрд рублей в чистых объёмах.

По оценкам, в этом году может потребоваться дополнительно 2–3 трлн рублей заёмных средств для покрытия возросших военных расходов, которые, по разным оценкам, превысят план примерно на 4–5 трлн рублей. Недостающие средства предполагается искать за счёт сокращения части гражданских статей расходов и других мер.

Почему Минфин отказывается от заимствований сейчас

Основная причина — высокая стоимость заимствований. Рост инфляции и ожидания сохранения ключевой ставки препятствуют снижению процентных ставок, а доходности по десятилетним бумагам достигли порядка 16% и выше. В таких условиях заимствования для бюджета становятся «дорогими», поэтому ведомство предпочитает временно приостановить размещения.