Банки лишены свободной рублевой ликвидности для покупки ОФЗ — финансовый директор Сбербанка

У российских банков в настоящий момент нет свободной рублевой ликвидности для покупки облигаций федерального займа (ОФЗ), которыми Минфин покрывает дефицит бюджета, сообщил вице‑президент и финансовый директор Сбербанка Тарас Скворцов.

Причины дефицита ликвидности

По словам представителя банка, основным фактором стал массовый отток наличности из кредитных организаций — порядка 2 трлн рублей с начала года, что создало острый дефицит ликвидности в системе.

«Сегодня банки имеют только средства, чтобы кредитовать клиентов — это их основной бизнес, а ОФЗ покупать можно тогда, когда у тебя есть свободная ликвидность и ты в ней уверен. А сегодня ситуация обратная»

Чем это грозит бюджету

Деньги банков сейчас крайне нужны бюджету: по итогам первой половины года дефицит составил около 5,7 трлн рублей, при этом наблюдается перерасход по оборонным статьям, который может добавить ещё 4–5 трлн рублей расходов. Для покрытия этих затрат Минфину, по оценкам аналитиков, может потребоваться дополнительно 2–3 трлн рублей заимствований.

Изначально в бюджетном плане на 2026 год были заложены заимствования на рынке на уровне примерно 4,4 трлн рублей. Однако в июле аукционы ОФЗ пришлось временно приостановить: цены на бумаги упали, доходности выросли, а банки, ранее покупавшие госбумаги, зафиксировали значительные убытки на отрицательной переоценке.

Роль Центробанка

На поддержку банковской ликвидности сейчас рассчитывают в первую очередь на Центробанк. Регулятор активно кредитует кредитные организации: с начала года в систему было направлено порядка 2,3 трлн рублей дополнительных кредитов, общий долг кредитных организаций перед Центробанком достиг нескольких триллионов рублей.

По мнению ряда экономистов, дополнительные денежные вливания проводятся прежде всего для обеспечения выполнения бюджетных обязательств.

Прогнозы и риски

В бюджете на 2026 год было заложено сокращение дефицита до примерно 3,8 трлн рублей, однако аналитики предупреждают, что реальный дефицит может вырасти до 6,5–7,5 трлн рублей. По их оценкам, расходы превысят первоначальные планы на 3–4 трлн рублей.

Ведущий научный сотрудник Финансового университета Илья Соколов отмечает, что риски недополучения нефте- и газовых доходов остаются, частично из‑за дополнительных субсидий пострадавшим от атак НПЗ, а также что в случае замедления экономики во второй половине года возможен спад, который приведёт к недобору НДС и других налоговых поступлений — порядка 600–800 млрд рублей.