Российская валюта во вторник продолжила укрепление, обновляя локальные максимумы на фоне продаж иностранной валюты экспортёрами дорогой нефти и подготовки сырьевых компаний к Единому налоговому платежу 28 апреля.
К 11:25 мск пара юань/рубль с расчётами «завтра» на Мосбирже торговалась у отметки 10,91, что означает рост рубля примерно на 0,8%. В ходе торгов был зафиксирован лучший с конца января уровень – 10,90 за юань. Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» находилась около 74,36, при этом рубль укреплялся примерно на 0,7%.
На международном валютном рынке доллар/рубль к 11:25 мск находился в районе 74,75, при росте рубля примерно на 0,3%. В течение сессии курс поднимался до максимума с мая 2023 года – около 74,40 за доллар.
Пара евро/рубль на внешнем рынке торговалась около 87,55, что соответствует укреплению рубля примерно на 0,9%. Внутри дня курс достигал максимума с мая 2025 года – 87,47 за евро.
С начала апреля на форексе рубль прибавил свыше 8% к доллару США и около 6,8% к евро, а на Мосбирже укрепился к китайскому юаню примерно на 7% за тот же период.
Факторы поддержки рубля
Существенную поддержку курсу оказывает повышенный приток экспортной выручки за поставленное за рубеж российское углеводородное сырьё, реализованное по высоким весенним ценам. Поступающая на внутренний рынок иностранная валюта при этом не изымается через операции по бюджетному правилу, действие которого сейчас приостановлено.
Традиционно приток экспортной выручки усиливается в третьей декаде календарного месяца, когда сырьевые компании наращивают продажи иностранной валюты и формируют рублёвую ликвидность под предстоящий Единый налоговый платёж.
По оценкам, входящая в структуру ЕНП сумма налога на добычу полезных ископаемых в апреле может достигнуть порядка 700 миллиардов рублей против примерно 327 миллиардов рублей месяцем ранее. Дополнительным благоприятным фактором для рубля стало решение США продлить до 16 мая снятие ограничений на покупку российской нефти и нефтепродуктов, призванное сгладить дефицит сырья на мировом рынке на фоне обострения конфликта между США и Ираном.
Основные риски для курса
Одним из потенциальных негативных факторов для рубля рынок рассматривает возможное возобновление уже в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила, на что ранее указывало руководство финансового ведомства. В условиях высоких цен на нефть это будет означать возобновление покупок иностранной валюты на внутреннем рынке.
По расчётам аналитиков, если с мая Банк России начнёт ежедневные покупки валюты по бюджетному правилу хотя бы на сумму около 20 миллиардов рублей, это способно заметно повлиять на ситуацию на валютном рынке. При этом, по их мнению, текущие котировки в недостаточной степени отражают риск для рубля, связанный с возможным перезапуском этих операций.
Дополнительную угрозу для российской валюты представляют последствия атак беспилотников на объекты нефтяной инфраструктуры, которые уже приводят к перебоям с экспортными поставками нефти и нефтепродуктов. Это создаёт риск сокращения притока экспортной валютной выручки.
Формально будет играть против рубля и возможное снижение ключевой ставки Банка России и смягчение риторики по итогам заседания совета директоров 24 апреля. Более низкая ставка может снизить привлекательность рублевых активов с точки зрения доходности инвестиций.
Согласно опросу аналитиков, 23 из 24 экспертов ожидают снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых, ещё один участник рынка допускает возможность более глубокого шага, на 100 базисных пунктов.
