МОСКВА, 28 апреля — ВТБ предупреждает о риске краткосрочной дестабилизации юаневой ликвидности
Первый заместитель председателя правления и финансовый директор ВТБ Дмитрий Пьянов заявил, что банк не исключает «краткосрочной дестабилизации» на рынке юаневой ликвидности после возобновления операций Минфина в рамках бюджетного правила в мае.
Минфин сообщил о планах вернуться на валютный рынок в мае с операциями по бюджетному правилу, которые были приостановлены в начале марта на фоне сокращения нефтегазовых поступлений.
По словам Пьянова, после дефицита китайской валюты в феврале—марте краткосрочные ставки по юаню стабилизировались: в период дефицита ставки по привлечению юаней достигали 42–43%, а в апреле опустились до примерно 0,3%.
«Тем не менее рынок остается подверженным дестабилизации… Следует внимательно следить за возобновлением покупок юаня Минфином и Центрального банка как агента Минфина после майских праздников».
Покупки юаней для пополнения Фонда национального благосостояния (ФНБ) планируется начать 8 мая; Минфин объявит ежедневный объём операций на следующей неделе.
Ключевые цифры и оценки
- Аналитики оценивают покупки в мае примерно в 20 млрд рублей в день (с учётом операций ЦБ — около 15 млрд рублей).
- Ожидается, что за счёт крупных продаж экспортёров (около $47–49 млрд) рубль может даже незначительно укрепиться — примерно на 1% в среднем.
- Резкие колебания краткосрочных ставок по юаню ранее доходили до нескольких десятков процентов.
Пьянов указал, что покупки юаней фактически «стерилизуют» часть наличной ликвидности на рынке, не предоставляя взамен эквивалентного объёма ликвидности, что само по себе может выступать краткосрочным дестабилизирующим фактором для ставок.
Влияние на банки и кредитование
Комментируя обсуждаемые властями планы по введению налога на сверхприбыль, Пьянов отметил, что в разработку мер отрасли напрямую не вовлекались. При этом он допустил, что при сложившейся бюджетной ситуации обсуждение отраслевых налогов возможно.
Пьянов подчеркнул, что банкам необходим дополнительный капитал для выполнения требований Центробанка по восстановлению надбавок по Базелю. Дополнительная налоговая нагрузка и налог на сверхприбыль могут снизить готовность банков к кредитованию, что уменьшит кредитный импульс в экономике.
В целом рынок и участники должны внимательно отслеживать масштаб и темпы возобновления покупок Минфина, а также реакцию денежного рынка и банковского сектора на возможные изменения в налоговой политике.
