Коротко
К концу мая инфляция выглядит лучше прогнозов: в некоторых показателях Банк России фиксирует значение около 4%. Тем не менее окончательная цель по всей потребительской корзине ещё не достигнута, а рост тарифов ЖКХ и сезонный подъём цен способны снова ускорить инфляцию.
Что происходит с инфляцией
Начало года отличалось ускорением роста цен после повышения НДС, других налогов и акцизов. Весной ситуация смягчилась: по анализу цен за апрель средняя устойчивость инфляции за последние три месяца оказалась близка к 4%.
В данных за май индекс потребительских цен дважды опускался ниже 100% в недельном выражении — это означает кратковременное снижение цен в наблюдаемой корзине, но подобных эпизодов недостаточно, чтобы назвать процесс дефляцией.
Чего ожидать от ключевой ставки
Часть аналитиков рассматривает возможность очередного снижения ключевой ставки на заседании 19 июня. По оценкам некоторых экспертов, ставка может опуститься до уровня примерно 14%.
Риски для цен и тарифов ЖКХ
Главный близкий риск — рост тарифов коммунальных услуг, который может составить порядка 9,8–11,9% и добавить около 0,4–0,6 процентного пункта к инфляции. Перенос индексации тарифов с июля на октябрь смещает пик влияния на более поздний срок.
- Индексация тарифов ЖКХ: потенциальный дополнительный вклад в инфляцию 0,4–0,6 п.п.;
- Сезонный рост цен на фрукты и овощи весной и осенью;
- Возможное ускорение инфляции ближе к осени из‑за комбинированного эффекта тарифов и сезонности.
Прогнозы до конца года
Банк России прогнозирует инфляцию на уровне примерно 4,5–5% к концу 2026 года. Правительственный прогноз по инфляции на конец года был пересмотрен в сторону ухудшения — сейчас в прогнозах фигурирует около 5,2% на конец года. Некоторые экономисты полагают, что по итогам года инфляция окажется ближе к нижней границе прогнозного диапазона ЦБ.
