Короткий скачок нефтяных доходов, который переживала экономика в последние месяцы, сменился резким спадом. Цена марки Urals к 26 июня упала примерно до $44,96 за баррель — это примерно на 40% ниже уровня начала июня и в 2,5 раза ниже апрельских пиков, когда котировки превышали $100 за баррель.
Как влияю́т цены и экспорт
Другие сорта экспортной нефти также подешевели: дальневосточный ESPO торгуется заметно выше Urals, но за последние месяцы его цена снизилась на десятки процентов и откатилась к значениям ранней весны.
Несмотря на рекордный экспортный объём — около 4,13 млн баррелей в сутки — выручка нефтяного сектора сократилась. По оценкам, доходы от экспорта упали примерно на треть по сравнению с маем и сейчас составляют порядка $1,9 млрд в неделю.
Последствия для бюджета
Снижение нефтяных цен уже отражается на казне: за январь–май нефтегазовые поступления уменьшились примерно на 30%, дефицит бюджета вырос до нескольких триллионов рублей. По оценкам аналитиков, к концу июня «дыра» в бюджете достигла порядка 6,4 трлн рублей — это существенно выше первоначального годового плана.
Резервы, предназначенные для сглаживания шоков, тоже сократились: ликвидные активы Фонда национального благосостояния уменьшились с уровней довоенного периода почти в три раза и сейчас составляют лишь несколько триллионов рублей.
Чтобы покрыть дефицит, правительству потребуются дополнительные средства — оценки показывают потребность в нескольких триллионах рублей сверх запланированных расходов. Среди возможных мер называются секвестр гражданских статей бюджета, дополнительные заимствования на 2–3 трлн рублей и, при необходимости, введение специальных налогов на сверхдоходы.
Что дальше
Падение котировок создаёт риск усиления бюджетной напряжённости в августе — сентябре. При сохранении текущих цен давление на бюджет и резервные фонды усилится, что потребует от властей принятия непопулярных финансовых решений или увеличения заимствований.
